O vzajemnem skladu, ki kotira na borzi

Vzajemni sklad, ki kotira na borzi (ETF-exchange traded fund), je tako kot »klasični« odprti vzajemni sklad, investicijski sklad, oblikovan kot ločeno premoženje, ki je razdeljeno na enote, katerih vrednost je na zahtevo imetnika izplačljiva iz tega premoženja, in ki ga upravlja družba za upravljanje. DZU upravlja s premoženjem tako, da ga nalaga v različne vrednostne papirje in instrumente denarnega trga v skladu z naložbeno politiko sklada. Premoženje je v lasti imetnikov investicijskih kuponov vzajemnega sklada. Vzajemni sklad ni pravna oseba. Oblikuje in upravlja se izključno v korist imetnikov investicijskih kuponov.

Posebnost ETF-a je v možnosti trgovanja z investicijskimi kuponi tako na primarnem kot sekundarnem trgu. Posledično se oblikujeta dve vrednosti enote premoženja: »knjigovodska«, ki odraža stanje portfelja sklada in »tržna«, ki se oblikuje na borzi v odvisnosti od ponudbe in povpraševanja.

Neposredno v ETF praviloma vplačujejo samo večji vlagatelji, saj so vstopni stroški visoki. Enako velja za prodajo in izstopne stroške. Manjši vlagatelji lahko z investicijskimi kuponi ETF trgujejo preko borze, kjer se ne srečajo z vstopno/izstopnimi stroški, temveč so obremenjeni le s stroški borznega posredovanja.

Trgovanje z investicijskimi kuponi ETF na primarnem trgu

Je prodaja in odkup investicijskih kuponov oz. enot premoženja vzajemnega sklada od izdajatelja – to je družbe za upravljanje. Posledica primarnega trgovanja (prodaje oz. odkupa) je sprememba števila izdanih investicijskih kuponov, število le-teh lahko narašča ali se zmanjšuje glede na število prodanih oz. odkupljenih investicijskih kuponov. Slednje tako vpliva na spremembo v velikosti kapitala sklada. Nakup oziroma prodaja kuponov se vrši po VEP, ki jo izračunava DZU.

Trgovanje z investicijskimi kuponi ETF na sekundarnem trgu

Je prodaja in odkup investicijskih kuponov oz. enot premoženja vzajemnega sklada preko organiziranega trga vrednostnih papirjev. Posledica sekundarnega trgovanja je sprememba imetništva investicijskih kuponov, ki se evidentira v KDD, število investicijskih kuponov pa ostane nespremenjeno. Trgovanje z investicijskimi kuponi ETF preko borze torej nima vpliva na velikost kapitala. Pri tem se zamenja lastnik investicijskih kuponov, sklad pa ne pridobi novega kapitala.Mali vlagatelji lahko investicijske kupone kupujejo ali prodajajo na borzi po ceni, ki se oblikuje na trgu. Pri tem vlagatelji nimajo stroškov vstopnih ali izstopnih provizij temveč jih bremenijo le stroški borznega posredovanja.

 Vse aktualne informacije o vzajemnem skladu Probanka globalni naložbeni sklad, ki je pričel s kotacijo na Ljubljanski borzi dne 24.11.2006, si lahko preberete TUKAJ.